Оценка риска
Для учета фактора риска введем поправку на риск ставки дисконтирования. В условиях риска проект рекомендуется рассматривать как устойчивый в целом, если он имеет достаточно высокие значения интегральных показателей, в частности, положительное значение ЧДД. При этом норма дисконта должна быть увеличена на величину ставки премии за риск (табл.7.1).
Таблица 7.1
Ориентировочная величина поправок па риск неполучения предусмотренных проектом доходов
|
Величина риска |
Пример цели проекта |
Величина поправки на риск,% |
|
Низкий |
Вложения в развитие производства |
3 - 5 |
|
на базе освоенной техники | ||
|
Средний |
Увеличение объема продаж |
8 - 10 |
|
существующей продукции | ||
|
Высокий |
Производство и продвижение на |
13-15 |
|
рынок нового продукта | ||
|
Очень высокий |
Вложения в исследования и |
18-20 |
|
инновации |
Риск осуществления данного проекта оценивается на уровне не более 5%.
Основой данной методики является предположение о том, что доходность инвестиционного проекта прямо пропорциональна связанному с ним риску, т.е. чем выше риск конкретного инвестиционного проекта по сравнению с безрисковым (базисным) эталоном, тем выше требуемая доходность этого проекта.
Таблица 7.2
Меры по снижению различных видов риска
|
Причины возникновения рисков |
Меры по снижению рисков |
|
Производственные риски | |
|
Связаны с различными нарушениями в производственном процессе или в процессе поставок сырья, материалов, комплектующих изделий, конструкций, деталей |
Контроль над ходом производственного процесса и усилением влияния на поставщиков путем дублирования поставщиков, применения импортозамещающих комплектующих и пр. |
|
Коммерческие риски | |
|
Связаны с реализацией продукции на товарном рынке (уменьшение размеров и емкости рынков, снижение платежеспособности спроса, появление новых конкурентов и т.п.) |
Систематическое изучение конъюнктуры рынка. Соответствующая ценовая политика. Образование сети сервисного обслуживания. Формирование общественного мнения (РR) и фирменного стиля, реклама и т.д. |
|
Финансовые риски | |
|
Вызываются инфляционными процессами, всеобщими неплатежами, колебаниями валютных курсов и пр. |
Создание системы эффективного финансового менеджмента на предприятии. работа с дилерами на условиях предоплаты и т.д. |
|
Риски, связанные с форс-мажором обстоятельствами | |
|
Это риски, обусловленные непредвиденными обстоятельствами (от смены политического курса страны до забастовок и землетрясений) |
Работа предприятия с достаточным запасом финансовой прочности |
